El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha logrado un hito significativo al encadenar 89 jornadas consecutivas con saldo favorable en el mercado cambiario. Este avance ha sido posible gracias a una serie de acuerdos estratégicos con entidades bancarias y organismos estatales. En la jornada más reciente, el banco central incorporó USD 153 millones a sus reservas, superando un total de más de USD 8.200 millones acumulados en lo que va de 2026.
Desde el inicio del nuevo esquema monetario en enero, la entidad ha sumado 8.234 millones de dólares a sus reservas, destacando abril como el mes de mayor actividad, donde las compras alcanzaron un total de 2.769 millones de dólares. Es interesante notar que desde el comienzo de este programa, solo el 2 de enero no se registraron operaciones de adquisición.
En las últimas semanas, el ritmo de compras ha incrementado significativamente, especialmente después de una primera semana de mayo con montos diarios por debajo de los 100 millones de dólares. La semana pasada, el BCRA adquirió USD 596 millones, llevando el total acumulado en mayo a 1.079 millones de dólares.
Fuentes del Ministerio de Economía han indicado que aún no han entrado los principales dólares provenientes de la campaña agrícola. Este ingreso será crucial, ya que se espera que refuerce la oferta en el Mercado Libre de Cambios (MLC) y amplíe la capacidad de intervención del BCRA a corto plazo.
La autoridad monetaria ha alcanzado actualmente el 82,34% de su objetivo anual de compras. Sin embargo, la demanda de divisas por parte del Tesoro, necesaria para cubrir compromisos de deuda, ha limitado el crecimiento neto de reservas durante el primer trimestre.
Para sostener este ritmo de acumulación, el BCRA ha optado por emitir pesos sin esterilización, mientras que el Tesoro ha absorbido excesos mediante la colocación de deuda en moneda local. Este enfoque busca contener la presión sobre el tipo de cambio y moderar la inflación.
Las proyecciones oficiales para 2026 anticipan un saldo neto de compras entre USD 10.000 y USD 17.000 millones. Esta cifra dependerá del flujo de divisas y de la demanda de pesos en el mercado doméstico. Según el presidente del BCRA, Santiago Bausili, el comportamiento de estos elementos será fundamental para el resultado anual.
Se espera que la liquidación de la cosecha gruesa aporte una cantidad relevante de dólares, lo que consolidará las reservas. Además, se prevé que la emisión de deuda corporativa en los mercados internacionales pueda sumar más de USD 3.200 millones, proporcionando un respaldo adicional para las intervenciones y ayudando a sostener la estabilidad cambiaria.
Al cierre de la última jornada, las reservas internacionales del BCRA se ubicaron en USD 46.136 millones, tras registrar un aumento diario de 112 millones de dólares. Cabe destacar que el máximo nivel de reservas de la actual administración se alcanzó en febrero con USD 46.905 millones, una cifra no vista desde 2018. El descenso posterior fue consecuencia de pagos de deuda externa y de la volatilidad internacional que afectó el valor de activos como el oro y los títulos soberanos.
El último Informe de Política Monetaria (IPOM) señala que, en el marco del conflicto en Medio Oriente, la economía argentina se encaminara hacia un superávit comercial en 2026, creando un escenario propicio para continuar el proceso de compra de reservas internacionales.
Se espera que las exportaciones mantengan una tendencia positiva, impulsadas por una cosecha que, con condiciones climáticas favorables y la reciente reducción de derechos de exportación, se perfila para ser una de las más altas de la historia.
Además, la autoridad monetaria subraya un contexto internacional mejorado para los precios de los principales productos exportados, como granos, aceites, metales y petróleo. El dinamismo creciente de sectores estratégicos, como la energía y la minería, también contribuirá a aumentar los envíos externos a medida que se desarrollen proyectos en curso y se implementen nuevas iniciativas bajo el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) y el Súper RIGI.
